Why English Speakers Don’t Understand the German Confidence Numbers

Ok, folks let me explain something to you… Germans are pessimistic! You can’t compare Anglo-Saxon numbers with Germanic numbers. They are two separate issues. Let me show you a difference. The following image is from an article that shows how many people in Switzerland and EU use credit. Look at Switzerland, France, UK, and EU average. Germany is not shown, but it is a bit more than Switzerland, though quite a bit less than EU average. For comparison the US is about 10,000 CHF.

Swiss, spend little, and Germans a bit more. BUT both countries don’t spend. From a psychological aspect it means that savers will be not as confident. And hence if you ask them, "hey how will life be tomorrow?" They will be more inclined to say, "oh not so good". On the other hand American’s are eternal optimists! Hence why they don’t save and spend spend spend.

I am not saying Germans are better than Americans or vice versa. What I am saying is that you cannot compare apples to oranges. To completely understand the German mentality you need to read the following article:

Experten schließen ein erneutes Minus im Sommer nicht aus. Für den Deutschen Industrie- und Handelskammertag (DIHK) wäre das aber noch keine Rezession. "Rezession ist dann, wenn nachhaltig Personal abgebaut wird", sagte Hauptgeschäftsführer Martin Wansleben zu Reuters. "Derzeit wird weiter aufgebaut, auch wenn die Unternehmen bei Neueinstellungen zurückhaltender geworden sind." 2009 werde die Beschäftigung erneut zulegen.

In this part they are saying, sure the summer might be in a minus, but that does not imply a recession. Recession is when people are let go, and that is not the case. People are still hiring, albeit more carefully.

The real state of the consumer is explained in the following text:

Die Verbraucher gaben 0,7 Prozent weniger für den Konsum aus als zu Jahresbeginn. Er sank damit das dritte Quartal in Folge. Als Gründe für die Zurückhaltung gelten die Sorge vor einer längeren Konjunkturflaute und die hohe Inflation, die Kaufkraft kostet. "In diesem Umfeld geben die Verbraucher nicht mehr Geld aus", sagte der Deutschland-Chefvolkswirt von UniCredit, Andreas Rees. Das Geld landet auf den Sparkonten statt in den Kassen der Kaufhäuser: Die Sparquote stieg von 10,3 auf 10,8 Prozent. Eine baldige Belebung ist nicht in Sicht, signalisiert das GfK-Konsumklima für September: Es gab den vierten Monat in Folge nach und ist so kühl wie seit fünf Jahren nicht mehr.

Being said is that yes consumers are spending less due to inflation and the lessening buying power. BUT it does not mean that the consumer is stretched, because the consumer increased their savings from 10.3% to 10.8%.

THINK HARD HERE…  Germans are saving 10.8% of their income instead of 10.3%. That means instead of spending they are saving more money for another day.

On top of that read the following:

Gestützt wurde die Konjunktur vom Außenhandel. Zwar gingen die Exporte um 0,2 Prozent und damit erstmals seit 2007 zurück. Da die Importe aber mit 1,3 Prozent noch stärker sanken, ergab sich ein Exportüberschuss. Auch der Staat kurbelte die Wirtschaft an: Er steigerte seine Konsumausgaben um 0,3 Prozent.

Exports went back, but imports went back even more, and hence the export numbers continued to grow. Again reaffirming the saving tendency of the Germans.

This is why when I read these numbers and hear people say, "oh look how bad things are going to get in Europe" I just smile and laugh because they don’t have a clue! Things are not bad, people are just becoming conservative and cutting back on their spending. This is completely different from not being able to spend because you have bills coming out of your ears. With bills coming out of your ears you can’t spend. With saved money you can spend, but do not want to.